الرياد يتخلى عن «mBridge»، المنصة التي أُنشئت لمواجهة الدولار وانتهى بها الأمر إلى معارضة العقوبات

تم إطلاق الخدمة التجارية لـ ماكاو في 2 يونيو 2026، حيث تم تنفيذ 23 معاملة عبر الحدود في اليوم الأول من التشغيل من قبل مؤسسات من بينها بنك الاتصالات في ماكاو، يثبت أن البنية التحتية التقنية تعمل وفقًا لنظام التسوية «التسليم مقابل الدفع» في أجزاء من الثانية. ومع ذلك، فإن 23 معاملة في يوم واحد، حتى لو ضُربت في منحنى نمو متفائل، تظل رقماً ضئيلاً مقارنةً بحجم التداول اليومي في سوق العملات العالمية البالغ 6.600 مليار دولار، والذي يمر عبر شبكات البنوك المراسلة.

ما يؤكده تفعيل ماكاو ليس قدرة mBridge على استبدال الدولار، بل قدرة المنصة على العمل كنظام مغلق، غير خاضع للعقوبات، لتسوية التدفقات التجارية الإقليمية بين الصين القارية، وجنوب شرق آسيا والخليج، دون أي مشاركة مؤسسية غربية.

القيد المعماري الذي يمنع البنوك التجارية الأجنبية من الاحتفاظ بالعملات الرقمية mBridge بشكل دائم، من خلال دمج ضوابط رأس المال وإدارة أسعار الصرف كمبادئ تصميمية في كود السجل نفسه، يضمن السيادة النقدية للمشاركين، لكنه يمنع في الوقت نفسه تشكل تلك الأسواق الخارجية العميقة التي منحت نظام اليورودولار قوته الجاذبة في القرن العشرين.

إن التوافق بين الاقتصادات الأوروبية الكبرى بشأن هذا الملف هو، في الوضع الراهن، تواصل صريح أكثر منه تواصل عملي. وقد بدأت الاتحاد الأوروبي، من خلال المفوضية ودائرة العمل الخارجي الأوروبي، دراسة حول الحد من التبعية الاستراتيجية في القطاع المالي، لكن اليورو الرقمي لا يزال مشروعًا تابعًا للبنك المركزي الأوروبي، حيث تُدار شؤونه بشكل منفصل عن السياسة الخارجية والأمنية المشتركة.

اللائحة التنظيمية الخاصة بأسواق الأصول المشفرة، المعروفة باسم MiCA، يتناول تنظيم الأصول الرقمية الصادرة عن جهات خاصة، لكنه لا ينظم العملات الرقمية الصادرة عن البنوك المركزية السيادية التابعة لأطراف ثالثة، مما يترك فجوة تنظيمية تتعلق بالضبط بنوع الأداة التي تستخدمها mBridge في التسوية عبر الحدود.

من جانبها، أدرجت الناتو مرونة البنى التحتية الحيوية، بما في ذلك أنظمة الدفع، ضمن أولويات المفهوم الاستراتيجي الذي اعتمد في مدريد عام 2022 وتم تحديثه في فيلنيوس عام 2023، ولكنها لا تمتلك تفويضًا تشغيليًّا لتنسيق استجابة الحلفاء لانتشار قنوات الدفع البديلة للدولار، حيث تتعامل مع هذه المسألة على أنها تندرج ضمن الاختصاص الاقتصادي الوطني وليس ضمن الدفاع الجماعي.

في الأشهر المقبلة، ستواصل mBridge نموها من حيث حجم المعاملات، مدفوعةً بتوسع الممرات التجارية بين الصين وجنوب شرق آسيا والخليج وآسيا الوسطى. وسيظل حجم المعاملات مقومًا بـ الرنمينبي، مما يعزز طابع المنصة كأداة للسياسة النقدية الصينية بدلاً من كونها بنية تحتية محايدة؛ وسيعني غياب مؤسسة غربية مرجعية أنه لن يكون هناك آلية وساطة مؤسسية لأي إجراءات عقوبات أمريكية مستقبلية ضد أحد المشاركين، مما يعرض البنوك التجارية التي تعمل على المنصة لقرارات أحادية الجانب من وزارة الخزانة الأمريكية دون إمكانية الطعن المتعدد الأطراف.