الحرب لا توقف بورصة تل أبيب: ارتفاع بنسبة 100% عن أدنى مستوياتها ورقم قياسي جديد لعام 2026

إلا أن شهر يونيو يشهد تباطؤًا. فبعد الارتفاع القوي الذي شهدته الأشهر الماضية، بدأت عمليات جني الأرباح، مما أدى إلى تراجع مؤشر TA-125 إلى مستوى 4,061 نقطة. وتجاوز التصحيح الشهري نسبة 8٪، مما أدى إلى محو جزء من المكاسب التي تراكمت في الأشهر السابقة، دون أن يؤثر ذلك على الصورة العامة للسوق. ويرى العديد من مديري الصناديق أن هذه المرحلة طبيعية بعد واحدة من أسرع موجات الارتفاع التي سجلتها الأسواق المتقدمة.

وراء قوة البورصة الإسرائيلية تكمن بعض السمات الهيكلية التي تميز البلاد عن معظم الاقتصادات المتقدمة. أولها وجود نظام بيئي تكنولوجي متطور للغاية. لا تزال إسرائيل تُعتبر واحدة من أبرز «دول الشركات الناشئة» في العالم، حيث تضم واحدة من أعلى نسب تركيز الشركات المبتكرة على الصعيد العالمي. ويمثل هذا القطاع اليوم ما يقارب 40% من مؤشر TA-125، ويستمر في جذب رؤوس الأموال الدولية. وإلى جانب قطاع التكنولوجيا، نجد القطاعين المالي والعقاري، اللذين يمثلان معاً أكثر من 60% من المؤشر. استفادت البنوك الإسرائيلية الكبرى من النمو الاقتصادي المحلي ومن بيئة تتميز بأسعار فائدة لا تزال مرتفعة نسبيًا. ومن بين أبرز هذه المؤسسات بنوك «ليومي» و«بواليم» و«ميزراحي تيفاهوت» و«ديسكاونت»، بالإضافة إلى شركات التأمين مثل «فينيكس». وكان قطاع الدفاع عنصرًا آخر ساهم في دعم السوق. فقد عززت التوترات الإقليمية بالفعل آفاق الشركات العاملة في مجال الأمن والأنظمة العسكرية. وفي هذا السياق، واصلت شركات مثل «إلبيت سيستمز» جذب اهتمام المستثمرين، مستفيدة من زيادة الإنفاق العسكري ليس فقط في إسرائيل بل أيضًا في العديد من الدول الغربية. وظلت مشاركة المستثمرين مرتفعة. في الربع الأول، بلغ متوسط حجم التداول اليومي في سوق الأسهم الإسرائيلية حوالي 5,6 مليار شيكل، وهو مستوى قياسي ويكاد يبلغ ضعف ما سُجل في الفترة نفسها من العام السابق. كما جاءت مساهمة مهمة من إصلاح جدول التداول، الذي أدى منذ بداية عام 2026 إلى مواءمة بورصة تل أبيب مع المعايير الدولية من خلال اعتماد أسبوع التداول من الاثنين إلى الجمعة.

المفاجأة الحقيقية هي أن السوق واصلت ارتفاعها في الوقت الذي كان فيه معظم المراقبين الدوليين يركزون بشكل شبه حصري على المخاطر الجيوسياسية. وقد بدأ المستثمرون تدريجيًا في اعتبار الصراع عاملاً مدمجًا بالفعل في الأسعار، وحوّلوا انتباههم إلى نمو الأرباح، والابتكار التكنولوجي، وقدرة الشركات الإسرائيلية على الحفاظ على تنافسيتها العالمية العالية. وبالتالي، فإن الصورة العامة للنصف الأول من عام 2026 تعكس سوقًا لا يزال يتحدى التوقعات. بعد أن تضاعف قيمتها مقارنةً بالقيعان التي سجلتها في أعقاب هجوم 7 أكتوبر 2023، تؤكد بورصة تل أبيب أنها واحدة من أكثر الحالات إثارة للاهتمام في المشهد المالي العالمي. لا تزال التكنولوجيا، والدفاع، والقطاع المالي، والقدرة على جذب رؤوس الأموال الدولية تمثل الركائز الأساسية لنمو استطاع، على الأقل حتى الآن، أن يتعايش مع واحدة من أكثر الأزمات الجيوسياسية تعقيدًا وطولًا في السنوات الأخيرة.